Kraken交易所订单类型：市价单、限价单详解及交易策略

Kraken 交易所的订单类型详解

在加密货币交易的世界里，Kraken 交易所凭借其安全性、流动性和多样化的交易工具，一直备受交易者的青睐。理解 Kraken 提供的各种订单类型，对于制定有效的交易策略，并最大限度地提高盈利能力至关重要。Kraken 提供了多种订单类型，以满足不同交易者的需求和风险偏好。 本文将深入探讨 Kraken 交易所提供的各种订单类型，帮助你更好地理解和运用它们。

1. 市价单 (Market Order)

市价单是一种即时成交的订单类型，在加密货币交易中最为常见，也最容易理解。当交易者提交一个市价买单时，交易所的交易引擎会立即搜索并执行以当前市场上可获得的最低卖出价格成交。相反，如果交易者提交的是市价卖单，系统将会寻找并执行以当前市场上最高的买入价格成交。

市价单的优势在于其成交速度。交易者可以快速地进入或退出某个头寸，无需等待订单达到特定的价格。这在快速变化的市场环境中尤其重要，可以避免错过机会或减少潜在的损失。然而，市价单的缺点是无法保证成交价格。由于市场价格的波动性，实际成交价格可能与下单时看到的价格存在差异，尤其是在交易量较低或市场波动剧烈的情况下，这种差异可能会更大，即滑点。

因此，在使用市价单时，交易者应密切关注市场深度和流动性。市场深度是指在不同价格水平上可用的买入和卖出订单的数量。充足的市场深度意味着订单簿上有大量的订单，这可以降低滑点的风险。在流动性较差的市场中，市价单可能会导致价格的剧烈波动，并以远高于或低于预期价格的价格成交。为了避免不必要的损失，交易者应谨慎使用市价单，特别是在交易大额订单或在流动性较低的交易对中。

优点：

• 执行速度极快： 市价单能够以当前市场上最优的价格立即成交，无需等待或设定价格，因此几乎总是能够迅速完成交易。这种即时性对于追求快速进出市场的交易者，以及对价格变动敏感的交易者尤为重要。在波动性较高的市场环境中，快速成交可以有效避免因价格跳动而错失机会或遭受意外损失。
• 操作简单便捷： 市价单的下单流程极其简单，交易者只需指定交易的资产类型和数量，系统便会自动以当前市场最优价格执行交易。这种简易性使得市价单非常适合初学者以及对交易操作不熟悉的交易者。即使是经验丰富的交易者，在需要快速成交时，也会选择使用市价单，以提高交易效率。

缺点：

• 价格不确定性： 市价单的设计理念在于立即执行交易，但其弊端也显而易见。由于市价单以市场上最佳的可用价格迅速成交，交易者无法预先精确掌控最终成交价格。在瞬息万变的加密货币市场中，特别是在市场波动剧烈或存在突发新闻事件时，短时间内价格波动幅度可能超出预期，导致实际成交价格与交易者下单时的预估价格产生显著差异。这种不确定性可能影响交易策略的盈利能力，尤其是在高频交易或对价格精度要求较高的交易场景中。
• 滑点风险： 滑点是指预期成交价格与实际成交价格之间的差异，它是使用市价单时面临的一个重要风险。在流动性较差的市场中，买卖双方的订单簿深度不足，意味着可用的买单或卖单数量有限。当交易者使用市价单提交较大规模的订单时，订单可能会消耗多个价格等级上的订单簿深度，从而迫使交易以越来越不利的价格成交。这种现象在高波动性的小市值加密货币交易中尤为常见。因此，交易者在流动性较差的市场中使用市价单时，必须充分意识到滑点可能带来的潜在损失，并考虑使用限价单等其他订单类型来控制价格风险。

适用场景：

• 寻求即时成交的交易者： 适用于需要快速进入或退出市场的交易者，他们更看重交易的及时性，而非最佳价格。这意味着他们愿意接受当前市场价格，以确保交易能够立即执行。例如，当市场出现突发利好或利空消息时，交易者可能希望迅速建立或平仓头寸。
• 对价格波动容忍度较高的交易者： 适合那些对交易价格不太敏感的交易者。他们可能更关注长期投资策略或特定的交易机会，即使付出稍高的成本或承受一定的价格滑点，也在所不惜。 这类交易者可能进行大额交易，难以在短时间内寻找到最佳价格，因此更注重交易的完成度。

2. 限价单 (Limit Order)

限价单是加密货币交易中一种高级订单类型，允许交易者更精准地控制其买入或卖出的价格。与市价单立即以当前最佳可用价格成交不同，限价单允许交易者指定一个特定的价格（即“限价”），他们愿意以此价格买入或卖出特定的加密货币。交易所的订单簿会将该订单记录下来，只有当市场价格达到或优于交易者设定的限价时，该订单才会被执行。

对于买入限价单，交易所只有在市场价格下跌到或低于交易者设定的价格时才会执行该订单。这意味着交易者预期价格会下跌，希望以更低的价格买入，从而降低成本。例如，交易者希望以低于当前市价的价格买入比特币，就可以设置一个买入限价单，并设定理想的购买价格。

相反，对于卖出限价单，交易所只有在市场价格上涨到或高于交易者设定的价格时才会执行该订单。这意味着交易者预期价格会上涨，希望以更高的价格卖出，从而获得更高的利润。交易者可以设置一个卖出限价单，设定高于当前市场价格的卖出价格，等待市场价格上涨到该价格时自动成交。

限价单的优势在于，交易者可以更好地控制交易成本和利润，但也存在订单无法成交的风险。如果市场价格一直没有达到交易者设定的限价，那么订单将始终挂在订单簿上，直到交易者取消订单或者市场价格最终达到限价。因此，交易者在使用限价单时需要仔细分析市场走势，并设定合理的价格，以提高订单成交的可能性。

不同的交易所对于限价单的处理方式可能略有不同。一些交易所允许设置“有效期”（Time in Force），例如“Good Till Cancelled (GTC)”（直到取消）、“Immediate or Cancel (IOC)”（立即成交或取消）和“Fill or Kill (FOK)”（全部成交或取消）。这些选项进一步增强了限价单的灵活性，允许交易者更精确地控制订单的执行方式。

优点：

• 精确的价格控制： 通过限价单，交易者能够预先设定具体的买入或卖出价格，从而实现对交易成本的精细化管理。这使得他们能够避免在市场波动剧烈时，以高于预期的高价买入或以低于预期的低价卖出，有效保护交易利润。例如，如果交易者认为某个加密货币的价格将在未来下跌至某个特定水平，他们可以设置一个限价买单，等待价格触及该水平时自动执行。
• 显著降低滑点风险： 滑点是指交易的实际成交价格与交易者预期的价格之间的差异。在市场流动性不足或波动性较大时，滑点现象尤为常见，可能导致交易成本显著增加。限价单通过指定成交价格，可以有效避免因市场波动造成的意外价格偏差，从而显著降低滑点风险。交易所只有在市场价格达到或优于交易者设定的价格时才会执行订单，确保交易以预期价格或更优价格成交。

缺点：

• 成交不确定性： 限价单的核心问题在于其成交的非必然性。即使提交了限价单，也无法保证其一定会执行。如果市场价格始终未触及交易者预设的价格水平，该订单将持续挂单，直到被取消或者市场价格最终达到预设值。在波动性较低的市场中，这种等待时间可能会相当长，甚至无限期。更严重的情况是，市场可能朝着交易者预期相反的方向发展，导致交易机会完全丧失。
• 错过机会： 限价单的被动执行特性，使其在快速变化的市场中存在显著的劣势。当市场价格出现急剧上涨或下跌时，交易者设定的限价单可能无法及时成交。这意味着交易者可能会错失原本可以获得的潜在利润。这种风险在高度投机的加密货币市场中尤为突出，因为价格波动可能非常迅速且剧烈。快速的价格变化可能会使限价单在触及预设价格之前就被远远抛在后面，导致交易者错失了最佳的入场或出场时机。

适用场景：

• 价格敏感型交易者： 适用于对加密货币价格波动高度敏感，并寻求在有利价格区间执行交易的投资者。这类交易者通常会预设买入或卖出价格，并利用限价单等工具来锁定预期利润或避免不必要的损失。
• 目标价格交易者： 适用于具有明确买入或卖出价格目标的加密货币交易者。例如，交易者可能希望在某个特定支撑位买入，或者在某个特定阻力位卖出。他们可以使用限价单，当市场价格达到预设目标时自动执行交易。这有助于实现交易策略，而无需持续监控市场。

3. 止损单 (Stop Loss Order)

止损单，作为风险管理的重要工具，是一种旨在限制潜在损失的订单类型。交易者通过预先设定止损价格，来控制交易的最大亏损额度。当市场价格不利变动，触及或跌破交易者预设的止损价格时，系统会自动触发一个市价单。该市价单会以当时市场上可获得的最佳价格，尽快卖出相应的加密货币，从而避免更大的损失。需要注意的是，止损单触发后，实际成交价格可能略低于止损价格，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下，这被称为“滑点”。因此，合理设置止损价格，并了解市场流动性状况，对于有效利用止损单至关重要。不同的交易所可能提供不同类型的止损单，例如追踪止损单（Trailing Stop Order），可以根据市场价格的变动自动调整止损价格，进一步优化风险管理策略。

优点：

• 风险控制： 止损单作为一种预设指令，能够在价格达到预定的亏损水平时自动平仓，从而有效限制单笔交易的最大潜在损失。这种自动化机制可以防止因市场波动剧烈而导致的资金大幅缩水，尤其适用于高波动性的加密货币市场。精心设置的止损位，结合仓位大小的考量，能更好地控制总体投资风险。
• 情绪控制： 加密货币市场瞬息万变，价格波动剧烈，极易引发交易者的焦虑和恐惧情绪。止损单的预先设定，能在市场不利时自动执行，避免交易者受到情绪影响而做出非理性的判断，例如在亏损扩大时犹豫不决，或在盈利缩水时过早平仓。这有助于保持交易策略的客观性和纪律性，提高交易的长期盈利能力。止损单的应用，减轻了盯盘的压力，让交易者能更冷静地分析市场，制定更合理的交易计划。

缺点：

• 止损被触发（止损狩猎）： 在高波动性的加密货币市场中，止损单容易受到“止损狩猎”的影响。这指的是市场参与者（通常是大型交易机构或“鲸鱼”）故意推动价格短暂跌破普遍设置的止损位，触发大量止损单，从而低价买入资产，然后再将价格推高。这种现象会造成交易者在预期之外损失资金。更高级的交易策略建议考虑使用更宽泛的止损范围或使用限价止损单，尽管限价止损单可能面临无法成交的风险。
• 执行价格不确定性（滑点）： 止损单被触发后转化为市价单提交至交易所。这意味着，最终的成交价格将取决于当时的买卖盘深度。在市场流动性不足或者价格快速变化的情况下，实际成交价格可能与设定的止损价格产生较大偏差，这种现象被称为“滑点”。滑点可能导致交易者以低于预期的价格卖出，或者以高于预期的价格买入。交易者可以通过选择流动性更强的交易对，或使用限价止损单来降低滑点风险。然而，使用限价止损单需要权衡无法成交的可能性。

适用场景：

• 风险厌恶型交易者： 适用于希望在波动的加密货币市场中严格控制潜在损失，避免因市场剧烈波动导致重大亏损的交易者。通过预设止损点，可以有效限制单笔交易的最大风险敞口。
• 自动化风险管理： 适用于希望在市场下跌时自动执行止损订单，无需持续监控市场动态的交易者。这对于无法时刻盯盘或希望采用程序化交易策略的交易者尤为重要，可以确保在市场不利的情况下及时止损。
• 趋势跟踪策略： 适用于采用趋势跟踪策略的交易者，他们希望在趋势反转时及时止损，锁定利润或减少损失。止损单可以随着价格的上涨而调整，从而实现移动止损，进一步优化风险回报比。
• 对冲策略： 适用于使用对冲策略来降低投资组合风险的交易者。止损单可以用来保护对冲头寸，并在市场朝着不利方向发展时限制潜在损失。

4. 止损限价单 (Stop Loss Limit Order)

止损限价单是止损单和限价单的复合型订单类型，旨在提供更精细的风险控制。与单纯的止损单不同，止损限价单允许交易者在触发止损后，以指定的价格范围执行交易，而不是简单地以市价卖出，这在价格剧烈波动的市场环境下尤为重要。

交易者需要设定两个关键价格：止损触发价 (Stop Price) 和限价 (Limit Price)。止损触发价是指当市场价格达到或跌破该价格时，止损限价单将被激活并转换为限价单。限价是指交易者愿意接受的最低卖出价格。一旦止损触发价被触及，系统将自动挂出一个以限价卖出加密货币的限价单。

这种订单类型的优势在于，交易者可以避免在市场价格快速下跌时，以远低于预期价格成交的风险。通过设定限价，交易者可以确保成交价格不会低于其可接受的最低水平。但是，止损限价单也存在无法成交的风险。如果在止损触发后，市场价格迅速下跌并低于设定的限价，那么限价单可能无法成交，从而导致未能及时止损。因此，合理设置止损触发价和限价至关重要，需要充分考虑市场波动性和交易策略。

例如，假设交易者持有比特币，当前价格为 30,000 美元。为了控制风险，交易者设置了一个止损限价单，止损触发价为 29,000 美元，限价为 28,800 美元。如果比特币价格跌至 29,000 美元或更低，系统将自动挂出一个以 28,800 美元卖出比特币的限价单。只有当市场上有买家愿意以 28,800 美元或更高的价格购买比特币时，该限价单才能成交。如果价格继续快速下跌至 28,800 美元以下，限价单可能无法成交，需要重新评估止损策略。

优点：

• 精确的价格控制： 通过限价单，交易者能够设定明确的卖出价格。这赋予了交易者更大的自主权，确保只有在达到预期价位时才执行交易，有效避免因市场波动而在不期望的低价位被迫卖出。
• 增强的风险控制： 止损限价单结合了止损单和限价单的优点，在市场价格触及预设的止损价格时触发一个限价卖单。这种策略有助于自动限制潜在损失，因为即使市场快速下跌，也能确保以设定的最低可接受价格（限价）卖出，从而减轻市场剧烈波动带来的负面影响。但需要注意的是，止损限价单并不能保证一定成交，尤其是在市场剧烈波动，价格快速跌破限价的情况下。

缺点：

• 成交不确定性： 当市场价格剧烈波动并快速下跌，触发止损价格后，如果价格低于设定的限价，止损限价单可能无法成功成交。这意味着交易者可能错过止损机会，承受超出预期的损失。 在流动性较差的市场中，止损限价单更容易出现无法成交的情况。
• 设置复杂： 相比于简单的止损市价单，止损限价单需要交易者设置两个关键价格：触发止损单的价格（止损价格）和实际执行交易的最高/最低价格（限价）。这种双重价格设置增加了操作的复杂性，需要交易者对市场走势有更精准的预判，才能有效利用该策略。设置不当可能导致止损失效或错失交易机会。

适用场景：

• 希望在加密货币市场出现非理性下跌时，通过预设止损价格，有效控制风险，避免因市场恐慌情绪导致的非理性抛售，并锁定部分利润或减少损失的交易者。适用于对市场波动性较高，且无法时刻盯盘的交易者。

5. 追踪止损单 (Trailing Stop Order)

追踪止损单是一种高级的止损单类型，它并非固定不变，而是根据市场价格的有利变动自动调整其止损价格。这种动态调整的特性使其成为锁定利润和管理风险的有效工具。具体来说，追踪止损单允许交易者设定一个与当前市场价格相关的“追踪幅度”，这个幅度可以是固定的价格差，也可以是百分比。 当市场价格朝着对交易者有利的方向移动时（例如，对于多头头寸，价格上涨），止损价格会按照预设的追踪幅度自动向上调整，始终与市场价格保持一定的距离。这个过程会自动发生，无需交易者手动干预。 相反，如果市场价格朝着不利的方向移动（例如，对于多头头寸，价格下跌），止损价格则会保持不变。这意味着，只有当市场价格回落到止损价格时，订单才会触发，从而限制了潜在的损失。 例如，假设一位交易者持有多头比特币头寸，当前价格为 50,000 美元，并设置了一个 5% 的追踪止损单。这意味着止损价格最初会设置为 47,500 美元（50,000 美元 * 0.95）。如果比特币价格上涨到 52,000 美元，止损价格也会相应调整到 49,400 美元（52,000 美元 * 0.95）。如果比特币价格继续上涨，止损价格也会持续向上调整。但如果比特币价格下跌，例如跌至 51,000 美元，止损价格仍然保持在 49,400 美元。只有当价格跌破 49,400 美元时，止损单才会触发，卖出交易者的比特币，从而避免更大的损失。 追踪止损单的优势在于，它允许交易者在市场上涨时继续享受利润，同时在市场下跌时自动退出，从而保护已实现的利润。这种策略特别适用于波动性较大的市场，可以帮助交易者抓住上涨趋势，并在趋势反转时及时止损。 需要注意的是，追踪止损单的触发价格可能会受到市场流动性和滑点的影响，实际成交价格可能略低于设定的止损价格。因此，交易者在设置追踪止损单时，需要考虑到这些因素，并选择合适的追踪幅度，以平衡利润最大化和风险控制的需求。

优点：

• 锁定利润，控制风险： 追踪止损单的核心优势在于其能够动态地锁定利润，并且有效地限制潜在的损失。当市场价格向有利方向移动时，止损价格会自动跟随上升（或下降，取决于交易方向），确保在价格反转时能够以更高的价格卖出（或更低的价格买入），从而实现利润的锁定。同时，如果市场价格向不利方向移动，止损单会触发，限制进一步的亏损。这为交易者提供了一个在不断变化的市场环境中既能抓住盈利机会，又能有效管理风险的工具。
• 自动化调整，解放交易精力： 追踪止损单的另一大优点是其自动调整功能。传统的止损单需要交易者手动调整止损价格以适应市场变化，这需要持续的监控和操作，耗费大量时间和精力。而追踪止损单则能够根据预设的追踪距离（例如，价格每上涨1美元，止损价格也上涨1美元）自动调整止损价格，无需人工干预。这种自动化调整解放了交易者的精力，使其能够专注于其他重要的交易决策，例如市场分析和策略制定。自动调整还可以避免因情绪波动或疏忽而未能及时调整止损价格的情况，从而更好地保护交易利润。

缺点：

• 设置复杂： 追踪止损单的设置相对于传统止损单而言较为复杂，用户需要深入理解其工作原理，包括追踪幅度、激活价格等关键参数。不正确的设置可能导致追踪止损单失效，无法有效保护投资。新手投资者在使用前应进行充分的模拟交易和风险评估。
• 止损被意外触发： 在市场波动剧烈或出现短期价格回调时，追踪止损单可能会被提前触发，即便价格随后迅速反弹。这种情况下，投资者可能会错失后续的盈利机会，尤其是在高波动性的加密货币市场中。因此，设置合理的追踪幅度至关重要，需要结合标的资产的历史波动率和个人的风险承受能力进行综合考虑。同时，也要关注市场消息面，避免在重大事件发生前使用追踪止损单。

适用场景：

• 希望锁定利润，同时限制潜在损失的交易者： 追踪止损策略允许交易者在价格向有利方向移动时自动调整止损价格，从而逐步锁定利润。一旦价格达到预定的触发点，止损位就会开始跟随价格上涨（或下跌，对于空头头寸），确保即使市场逆转，交易者也能以更高的价格退出，有效降低了下行风险。这种策略特别适合波动性较大的市场，交易者可以借此机会捕捉价格波动的利润，同时防范突发性回调。
• 希望在市场上涨时自动调整止损价格的交易者： 传统的止损单需要在交易开始时手动设置，并且在价格上涨时需要手动调整。追踪止损单则自动执行此过程，无需人工干预。这对于那些无法持续监控市场的交易者来说非常有用，它提供了一种自动化的风险管理机制。例如，如果交易者预计某种加密货币会持续上涨，但又不确定涨势何时结束，追踪止损单可以帮助他们在上涨过程中持续锁定利润，并在涨势放缓或逆转时自动退出。

6. 高级订单类型

除了市价单、限价单和止损单等基本订单类型之外，Kraken还提供了一系列高级订单类型，旨在满足经验丰富的交易者对更精细化交易策略的需求。这些高级订单类型包括但不限于冰山订单 (Iceberg Order)、限价止损增强订单 (Limit Stop Enhanced Order) 等，它们赋予交易者更强的控制力，从而优化交易执行，管理风险敞口，并提升交易效率。然而，高级订单类型的有效运用需要对市场动态、订单簿深度以及相关风险有深入的理解和实践经验。

冰山订单的核心优势在于其能够将大额订单巧妙地拆分成若干个较小的、离散的订单，从而避免一次性大额交易对市场价格造成的显著冲击，这种策略尤其适用于流动性较差的交易对或希望以不影响市场价格的前提下完成大额交易的交易者。每个小订单按照预设的规则（例如数量、时间间隔等）逐步执行，从而降低价格滑点的风险。

限价止损增强订单（也可能被称为追踪止损限价单）则是一种更为复杂的订单类型，它结合了止损单和限价单的特性，并允许交易者在止损单被触发后，根据当时的市场价格动态调整限价。当市场价格达到预设的止损触发价时，系统会自动挂出一个限价单，该限价会基于止损触发时的市场价格进行调整，从而增加订单成交的可能性。这种订单类型有助于交易者在控制潜在损失的同时，尽可能地捕捉市场反弹的机会。

掌握 Kraken 提供的各种订单类型，并能够基于自身的交易目标、风险承受能力以及对市场走势的判断，明智地选择并配置相应的订单类型，是成为一名成功的加密货币交易者的重要基石。强烈建议交易者在实际使用任何高级订单类型之前，先利用 Kraken 提供的模拟交易环境或小额实盘交易进行充分的测试和验证，深入熟悉其工作原理、参数设置以及潜在风险，确保在真实交易中能够游刃有余地运用这些工具。